После мощного роста котировки золота в 2018-2020 гг., с уровня примерно $1.200 долларов за до уровня почти $2.100 долларов за тройскую унцию, цена взяла паузу на 13 месяцев для коррекции и консолидации в широком диапазоне $2.070-1.670 долларов за унцию.
Мы полагаем, что эта консолидация подходит к завершению и вскоре сменится новой волной роста, которая приведет к закреплению цены над отметкой $2.000 долларов
, и последующему тестированию уровня примерно $2.500 долларов за унцию.
Подобные «круглые числа» имеют психологическое значение для рыночных игроков и, как правило, являются «магнитами» для фиксации прибыли / открытия новых позиций.
Что может послужить катализатором подобного роста цены золота?
Совокупность факторов.
Снижение доверия к публичным институтам и государствам
Золото — политический актив: его покупают не от хорошей жизни, а для того, чтобы подстраховаться от политических рисков. Чем меньше уверенность в завтрашнем дне и стабильности финансовой и политической системы — тем сильнее спрос на золото, как консервативный тезаврационный актив, позволяющий минимизировать риски экспроприации, девальвации и обесценивания капитала.
Кампания по принудительному внедрению «вакцинных паспортов» / куар-кодов вызвала негативный общественный резонанс и протесты во многих странах, что стало одним из факторов роста недоверия части населения к СМИ и государственным институтам.
Объясняется это тем, что существующие вакцины от COVID-19 не
предотвращают заражения привитых, а следовательно, статус «привит / не привит»
никак
не влияет на то, может ли человек быть потенциальным разносчиком вируса т.е., представлять «потенциальную опасность» для окружающих.
Аргумент «привитые с меньшей вероятностью подцепят вирус и легче заболеют» — для оправдания принудительной вакцинации не валиден: как «тяжело» или «легко» ты заболеешь — твое личное дело, не касающееся государства и общества. Для общества важно лишь то, представляешь ли ты «опасность» для окружающих.
Если каждое утро делать зарядку и поддерживать хороший иммунитет, это также может способствовать «легкому» или даже вовсе «бессимптомному» течению болезни. Но мы не видим, чтобы дискриминировали и принуждали тех, кто не
делает зарядку по утрам — ибо это личное дело каждого.
Масштабное применение мер принуждения при отсутствии адекватных логических оснований рождает конспирологические подозрения и недоверие к государству и публичным институтам, включая СМИ.
Между тем, мир финансов целиком построен на доверии, и само слово кредит (лат. credito) означает «доверие».
Деньги — коллективная иллюзия, также основанная на доверии. Вы доверяете, что эти раскрашенные резанные бумажки чего-то стоят, и готовы на них обменивать свой труд и свою собственность.
Но как только доверие к государству / общественным институтам снижается, люди начинают избегать денег и предпочитают держать свой капитал в активах — будь то физические активы (недвижимость, драгметаллы) или финансовые (акции и ценные бумаги).
Это подстегивает котировки активов — что мы и наблюдаем воочию на широком спектре рынков — от недвижимости до акций.
Инфляция
Мир вступил в период стагфляции — это когда экономика стагнирует или даже сокращается, но при этом цены безудержно растут. В такой ситуации держать капитал в денежном виде, на депозитах или расчетных счетах, или даже в виде купюр «в матрасе / чулке» — означает терять капитал из-за обесценения денег.
Обесценение происходит неравномерно: на том или ином промежутке времени разгоняются цены тех или иных вещей, затем виртуальная «эстафета» переходит и к другим категориям товаров / услуг.
В настоящее время имел место сильный рост различных категорий сырьевых товаров (начиная с энергоносителей, и завершая продовольствием и стройматериалами), в то время как цены золота и других драгметаллов стагнировали.
Рано или поздно (и скорее рано, чем поздно), «эстафета» вновь перейдет к уже довольно сильно «недооцененным» и «отстающим» драгметаллам.
Рыночные сентименты и технические факторы
Золото сильно перепродано и в плане рыночных сентиментов, и в отношении технических индикаторов на графике — таких, как скользящие средние (например, 200-дневная средняя) или стохастики.
Ситуация на графике золота напоминает «сжатую пружину», готовую в любой момент начать разжиматься — вверх. Сигналом для этого станет закрепление цены над уровнем $1.835 долларов за тройскую унцию.
Безудержная эмиссия
Поскольку модель современного «социального государства», в наиболее наглядной мере реализованная в Европе, в настоящее время — банкрот, государства вынуждены финансировать свои потребности (и бюджетные дефициты) фактически с «печатного станка», заставляя их постоянно увеличивать эмиссию денег. Это также не добавляет доверия к финансовой системе, и побуждает рыночных игроков искать инструменты тезаврации, снижающие риск обесценения капитала.
Материалы по теме
00:11 — 11 марта 2016
Конец близок
Почему МВФ и Ротшильд вынесли приговор мировой экономике
Крупнейший продавец золота по итогам февраля — Турция, реализовавшая на рынке свыше семи процентов золотого запаса — около 1,2 миллиона унций (37,3 тонны). Среди крупнейших продавцов драгоценного металла традиционно числится и Канада, входящая в топ-10 мировых производителей. Практически вся золотодобыча этой североамериканской страны идет на продажу. Банк Канады, один из основных игроков золотого рынка, оставляет у себя лишь символические 100 унций (чуть более трех килограммов).
Крупными игроками среди центральных банков мира считаются также ФРС США, ЕЦБ и Резервный банк Австралии. Из компаний достаточно влиятельны UBS, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citibank.
В целом, Банк России не оказывает существенного влияния на соотношение спроса и предложения на мировом рынке золота. К тому же в статистике МВФ не указано, у кого и в каких объемах ЦБ покупал золото.
Можно предположить, что Банк России скупает драгметалл у российских производителей за российскую же валюту. Это делается, во-первых, для того, чтобы поддержать отечественных золотодобытчиков. Отраслевая организация — Союз золотопромышленников России — в апреле прошлого года обратилась к Центробанку с просьбой выкупить почти весь объем добытого в 2015 году драгметалла, 240 из 290 тонн. Таким образом промышленники рассчитывали компенсировать рост ставок по кредитам, вызванный жесткой политикой регулятора. Центробанк уже спасал золотодобытчиков, выкупив в 2014 году 171 тонну из добытых 288 тонн. Остальные 76 тонн приобрели европейские банки.
Центральная обогатительная фабрика Березовского золотоносного рудника в Свердловской области
Фото: Павел Лисицын / РИА Новости
Производители золота еще в прошлом году попросили у Банка России помощи.
Другая причина скупки золота — очевидное стремление нарастить резервы государства. В настоящее время их объем составляет около 390 миллиардов долларов. На золото приходится порядка 15 процентов — 1446,3 тонны. В течение трех-пяти лет Центробанк планирует увеличить резервы до 500 миллиардов долларов. В том числе и за счет золота.
«Золото хорошо тем, что оно любит плохие новости», — отмечает советник по макроэкономике гендиректора брокерского дома «Открытие» Сергей Хестанов. Этот актив обычно не приносит больших доходов. Единственный плюс золота, утверждает эксперт, — относительная надежность. В случае серьезных катаклизмов и резкого падения цены других активов золото, скорее всего, основную ценность сохранит. Поэтому, как правило, его скупают, чтобы застраховаться от всевозможных рисков. «Как ни забавно, за массированной скупкой золота центробанками, как правило, следует падение его цены», — отмечает эксперт.
Яков Миркин
Фото: Лекторий СВОП
Экономист Яков Миркин тоже рассматривает золото как актив, привлекающий инвесторов в кризис. «Как и другие металлы, золото имеет обратную динамику по отношению к курсу доллара. Но во время финансовых кризисов его цена ведет себя иначе: при падении товарных цен золото может начать расти, как это было в 2008-2009 годах. Золото как особый товар с «монетарным отпечатком» в этот момент может рассматриваться в качестве тихой гавани», — пишет он в своей книге «1971-2025: курсы валют, мировые цены на сырье, курсы акций». В кризис цена на желтый металл также может упасть, однако в сравнении с другими сырьевыми товарами темпы этого падения значительно ниже, в том числе из-за спроса. «Сейчас золото ведет себя так же, как и все металлы», — отметил экономист в беседе с «Лентой.ру».
В феврале золото можно было рассматривать как самый привлекательный актив: только за месяц цена на него подскочила более чем на 10 процентов. К 29 февраля тройская унция стоила 1233 доллара. С начала года драгметалл подорожал на 16 процентов. Это при том, что казначейские облигации США выросли только на 2,9 процента, а сводный мировой фондовый индекс MSCI All-Country World снизился на 6,2 процента.
Однако, по мнению экспертов, золото пойдет вниз. Согласно расчетам Миркина, снижение продлится до 2021 года, и до 2021 года цена будет колебаться в диапазоне от 370-400 до 880-930 долларов за тройскую унцию. Затем должно начаться восстановление, которое выведет цены на новые уровни: от 590-620 до 1380-1460 долларов за унцию в 2025-2027 годах.
Вложение в золото — не самый доходный вид инвестиций даже среди операций с другими драгоценными металлами. Спекулянты предпочитают серебро, поскольку колебания цен здесь динамичнее.
Рынок инвестиционного золота в России
В настоящее время не существует дефицита
на рынке инвестиционного металла: ЦентроБанк отпускает золотые инвестиционные монеты «Георгий Победоносец» всех вариаций и номиналов: 50 рублей (7,78 гр. золота), 100 рублей (15,55 гр золота), 200 рублей (31,10 гр. золота), и 25 рублей (3.11 гр. золота).
В настоящее время цены золотых монет Георгий Победоносец наиболее распространенного номинала (50 руб.) колеблются у частных дилеров в диапазоне от 36.000 до 38.000 рублей — в зависимости от года чеканки, монетного двора, и состояния монет — что составляет разброс «премий к бирже» (премии цены золота в монете к биржевой стоимости золота) от 9 до 15%. По российским меркам, это очень немного, были времена и похуже, когда монеты торговались с премией к бирже в размере 20-25%, ввиду имевшего места дефицита. Следите за новостями и котировками!
Авторы: Золотой Запас, отдел аналитики 15 сентября 2021
Экспорт золота вырастет
Покупка золота добавляет рублевой ликвидности в системе (металл покупается за рубли), что на фоне инфляционных рисков из-за ослабления рубля не может устраивать ЦБ, называет еще один фактор начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Кроме того, уже нет такой необходимости покупки золота в резервы, поскольку они сокращаются, а доля золота в них растет.
Приостановка Банком России покупок золота на внутреннем рынке послужит дальнейшим стимулом для вывоза российского золота за границу. В мае 2021 года ЦБ ввел дисконты на покупку золота к мировой цене, чтобы стимулировать золотодобытчиков и банки продавать больше драгметалла на экспорт. Такая политика уже позволила в 2021 году нарастить экспорт российского золота в восемь раз, до $5,74 млрд с $0,7 млрд в 2021 году. Более 90% этого объема отправилось в Великобританию как крупнейший центр торговли золотом.
Сусин не исключает, что Банк России мог приостановить покупки золота в том числе ради поддержки экспорта. Золото как один из экспортных товаров сейчас может компенсировать хотя бы часть потерь для российской экономики. «Но в контексте ВВП и общего экспорта это все равно не очень значимый объем. Общий экспорт России даже после падения цен на нефть ожидается в размере более $250 млрд», — указал эксперт.
К сибирским золотодобытчикам добавились костромские
В 2021 году цена на золото вновь пошла вверх, перевалив психологически значимую отметку уже в $1,5 тысячи за тройскую унцию. Как следствие, моментально расширилась география регионов-экспортеров: к Свердловску и Красноярску добавились Иркутская, Амурская, Костромская области и Хабаровский край. Объемы экспорта выросли в пять с лишним раза: за границу было отправлено золотых слитком весом 116,2 тонны стоимостью $5,5 млрд.
Появление Костромы может удивлять (уральские и сибирские регионы славятся запасами золота и его добычей не первое десятилетие). В этом регионе золотодобыча началась не так давно, лишь в самом конце XX века подтвердилось наличие в костромских недрах достаточных запасов золота. Промышленная добыча началась в 2013 году, когда государство провело два аукциона на право разработки участков «Чабра» (прогнозируемый запас — 630 кг россыпного золота) и «Заставское» (запасы — 700 кг). Сама же общая площадь золотоносных месторождений в регионе, по данным местных властей, составляла около 2 тысяч квадратных метров. В результате, в 2021 году Кострома продала на экспорт уже 4,8 тонны золота.
Эксперты связывают снижение доли экспорта драгметалла с прошлогодней трагедией, когда 19 октября из-за прорыва дамбы погибло 17 работников золотодобывающего предприятия «Сисим». Фото: ГУ МЧС по Красноярскому краю
