Золото против серебра: сравнение двух драгоценных металлов

Из всех драгоценных металлов золото и серебро долгое время служили отличным денежным средством, поскольку мировые валюты были привязаны к биметаллическим стандартам на протяжении нескольких столетий. Связь американской валюты с серебром сохранялась до 1960-х годов, в то время как привязка доллара США к золоту была прекращена в 1971 году, когда президент Никсон отменил конвертируемость доллара в золото по фиксированному курсу. Это снятие привязки цены на золото часто называют «первичным публичным предложением золота», которое демократизировало драгметалл как актив и проложило путь к его стратегической инвестиционной роли в современном портфеле, помогающей ориентироваться в меняющихся бизнес-циклах.

От валюты к классу активов: понимание двух ценовых драйверов драгметаллов

С момента своего скромного начала в качестве валют золото и серебро прошли разные пути, но сейчас оба они привлекательны для глобальных инвесторов как потенциальное средство сбережения и источник диверсификации портфеля. Тем не менее существуют некоторые значимые различия с точки зрения уникальной роли, которую каждый актив может играть в портфеле с точки зрения цены, производительности, волатильности и управления рисками.

Как и в случае с большинством реальных активов, динамика цен на оба актива определяется их уникальными источниками спроса и предложения. Сегодня серебро остается широко используемым драгоценным металлом, а его цена в значительной степени определяется промышленным спросом и добычей полезных ископаемых. Со временем спрос на серебро имеет тенденцию подниматься и падать линейно с общим ростом экономики, в основном из-за его разнообразных промышленных применений.

Напротив, у золота более разнообразный набор драйверов спроса, начиная от промышленного и технологического использования и заканчивая развитым мировым рынком ювелирных изделий. Помимо использования среди инвесторов, золото также служит резервным активом для центральных банков по всему миру. Это разнообразие спроса, как циклического, так и контрциклического, помогло поддержать низкую корреляцию золота с традиционными акциями, облигациями и некоторыми реальными активами на различных этапах полного экономического цикла.

Фактически, уникальная динамика спроса на золото делает его подходящим для управления рядом системных рисков и рыночных проблем во время различных бизнес-циклов. В 2021 году многие отметили его разнообразные преимущества золота, поскольку мировые инвесторы устремились к золоту с его безопасностью и высокой ликвидностью, что привело к изменению спроса. Рост инвестиций в золото помог компенсировать связанное с пандемией снижение востребованности ювелирных изделий и закупок центральными банками.

Что касается динамики предложения, то более высокий дефицит золота по сравнению с серебром отражается в исторической разнице цен на эти два драгметалла. Но анализ этой разницы показывает, как уникальные характеристики спроса и предложения на золото привели к снижению общей волатильности цен с течением времени и в периоды различных бизнес-циклов. Как показано на первом графике, в тоннах годовое предложение серебра примерно в семь раз превышает предложение золота. Однако, исходя из рыночной стоимости, годовое предложение серебра составляет небольшую долю от предложения золота, что может привести к снижению ликвидности и более высокой волатильности на мировом рынке серебра (см. график ниже).

Что тяжелее при одинаковом объеме – золото или серебро

Давайте попробуем разобраться с этим несложным вопросом. Чтобы на него ответить, в первую очередь необходимо вспомнить, чему нас учили в школе на уроках физики и химии. Итак, для того чтобы узнать массу, нужно плотность умножить на объем. Соответственно, при равном объеме смотрим на плотность. Теперь берем конкретные значения для каждого из драгметаллов. В частности, плотность:

• серебра – 10500 килограммов на метр кубический; • золота – 19320.

Вот и все – ответ на поставленный вопрос найден. Поскольку плотность золота больше, то этот драгметалл является более тяжелым. Понятно, что речь идет об одинаковых объемах драгметаллов. Без этого уточнения сравнение будет просто некорректным. Получается, что тонна золота будет занимать примерно в 2 раза меньше места, чем слиток серебра с таким же весом. Если же взять два куска драгметалла, идентичных по размеру, то золотой окажется более тяжелым. Приведем простой пример с конкретными цифрами.

Шар диаметром 46,23 миллиметра, изготовленный из золота, будет весить 1 килограмм. Поэтому даже относительно легкие украшения, изготовленные из этого драгметалла, выглядят внушительно.

Для компаний, занимающихся разведкой и добычей золота, залежи, в которых содержится хотя бы один грамм (. ) золота на каждую тонну земли, являются крайне перспективными.

Доходность золота и серебра

Соотношение золота и серебра — это технический индикатор ценообразования, который можно использовать для оценки относительной стоимости каждого драгоценного металла. Как видно на графике ниже, более низкий показатель отражает недооценку золота, а более высокий подразумевает, что серебро является относительно более привлекательным. Хотя соотношение часто показывает, какой драгметалл может быть переоценен в настоящее время, оно также демонстрирует тот факт, что зависимость серебра от промышленных применений для поддержки спроса делает его более уязвимым для снижения реальной доходности в течение определенных бизнес-циклов, что, в свою очередь, помогает золоту сохранять высокую реальную доходность с течением времени.

Роскошные камни в серебряной оправе

Золото или серебро – что полезнее, если вы покупаете повседневный аксессуар. Здесь важен камень, который гармонирует или дисгармонирует с металлом оправы. Серебро ионизирует воздух, у золота есть антисептические свойства. Драгоценные металлы не вызывают аллергии.

Полезные камни, которыми украшена оправа, влияют на стоимость. Разумеется, если мы сравним украшения с бирюзой в золотой оправе и аксессуар с сердоликом в серебряной – стоимость выше у золотого. Но если дело доходит до драгоценных камней – рубина, изумруда, сапфира, бриллианта крупных размеров – то стоимость оправы нивелируется. Серебро с крупными правильно ограненными камнями без дефектов и чистых цветов ценятся наиболее. Также значимо количество каратов (вес). Серебро с драгоценными камнями фантазийных цветов (редкие переливы оттенка в пределах одного минерала) стоит больше, чем золото с другими камнями.

Анализ эффективности диверсификации каждого актива

Понимание свойств диверсификации каждого драгметалла — или силы и направления линейной зависимости между ними — это еще один инструмент, который инвесторы используют для достижения улучшенного профиля риска / доходности. Добавление активов, имеющих низкую корреляцию друг с другом, также может обеспечить диверсификацию, которая помогает инвесторам, стремящимся оптимизировать производительность портфеля за счет циклических и контрциклических изменений рынка.

Из таблицы справа видно, что более низкая корреляция золота за последний год как с мировыми акциями, так и с сырьевыми товарами в целом подчеркивает его потенциал в плане обеспечения более высокой эффективности диверсификации на относительной основе по сравнению с широким движением этих классов активов.

Эффективную диверсификацию портфеля можно измерить по его доходности с поправкой на риск с течением времени. На графике справа видно, что золото исторически приносило конкурентоспособную прибыль и в среднем превосходило серебро в течение ряда прошлых событий типа «черный лебедь». Способность золота хеджировать значительные спады капитала, тем самым снижая просадку портфеля, является ключевым примером одного из потенциальных преимуществ диверсификации.

Зачем сравнивать один актив с другим?

Для большинства трейдеров всё сводится к накоплению фиатных денег. Доллар США, например, используется в качестве эталона эффективности их портфеля, и они будут переходить из долларов в другие активы и обратно. Цель — входить и выходить из сделок в нужное время, чтобы постоянно увеличивать долларовый баланс своего аккаунта. А форекс брокеры редко предлагают для торговли пары, не связанные с долларом.

Однако некоторые трейдеры не заинтересованы в накоплении фиатной валюты. Определенная часть торговцев золотом и криптовалютой в первую очередь озабочена накоплением большего количества золота и биткойнов соответственно. Это может быть связано с тем, что они негативно относятся к фиатной валюте в целом или ожидают, что эти твердые активы в долгосрочной перспективе значительно превзойдут доходность государственных облигаций. Торгуя на рынках драгоценных металлов и на более широком рынке криптографии для биткойн-трейдеров, они пытаются увеличить свои активы без необходимости конвертировать их в фиатные деньги. Причина, по которой это важно для всех нас, заключается в том, что в тех парах активов, на которые мы редко смотрим, может быть много полезной информации.

Понимание показателя стоимости под риском

Волатильность — это еще один показатель, который инвесторы используют для понимания уровня риска, связанного с инвестициями. В целом, более волатильные активы считаются более рискованными, обеспечивая больший разброс доходов и меньшую уверенность в ожидаемых результатах. Исторически серебро более волатильно из-за его относительно небольшого размера рынка и спроса, который зависит от обрабатывающей промышленности и производства. Среднегодовое стандартное отклонение недельной доходности для золота и серебра за один год подчеркивает более высокую волатильность серебра по сравнению с золотом.

Когда серебра много

На вопрос, что тяжелее – золото или серебро, ответ однозначен: золото. Поэтому небольшие по весу украшения из золота стоят меньше, чем среднего размера из серебра. Стоимость изделия (даже если это не ювелирный аксессуар, а, к примеру, предмет быта – столовое серебро) зависит от веса изделия. Традиционно серебряные украшения делают больше, чем золотые или платиновые.

Массивные очертания и тяжелые полудрагоценные камни – классика вечернего и делового имиджа. Поэтому часто «безобидные» полудрагоценные сочетания – к примеру, колье с янтарем – может за счет массы стоить много! Но игра стоит свеч. Ведь такое украшение одновременно и яркое, и универсальное. Деловой дресс-код допускает серебро. Также учитывайте, что бытовые предметы из серебра (но не с серебренным покрытием) тоже стоят много. Но в них и неоспоримый плюс – они повышают статус дома и дезинфицируют пищу. Поэтому тяжелей золото серебра или нет – не важно. Большое серебряное украшения легко обходит золотое, а выглядит ярко, стильно и статусно.

Остались вопросы? Оставьте заявку и мы свяжемся с Вами!

Заказать консультацию

Получение максимальной отдачи от драгметалла

По ходу 2021 года несколько факторов могут по-прежнему выступать драйвером роста для золота, серебра и других товаров. Фактически, диверсификаторы, вероятно, будут играть все более важную роль в этом году, помогая инвесторам ориентироваться в портфелях на фоне растущих технических рисков и изменения бизнес-циклов. Понимание того, как каждый актив может потенциально помочь в оптимизации производительности с учетом рисков, является жизненно важным. Для инвесторов, которые хотят эффективно управлять своими портфелями, золото может стать отличным, менее волатильным источником постоянной диверсификации.

Автор: Диего Андраде 15 марта 2021 | Перевод: Золотой Запас

Отличие № 3: Серебро требует гораздо больше места для хранения

Все эти преимущества доступности, о которых мы только что говорили, имеют подвох: для хранения серебра требуется больше места, чем для золота.

Серебро намного менее плотное: чистое серебро на 84% больше по объему, чем чистое золото. Это означает, что серебро занимает в 128 раз больше места, чем золото!

Вот несколько практических примеров этой разницы:

• Вы можете держать в одной руке золота на 50 000 долларов, но для того, чтобы держать такую же сумму серебра в долларах, понадобится около 10 больших обувных коробок.
• Золото стоимостью 50 000 долларов весит около 2,6 фунтов, но та же самая стоимость серебра весит около 189 фунтов!
• Вы можете хранить примерно 170 000 долларов золотом в маленьком сейфе, но в этом же месте будет храниться серебра только на 2300 долларов.

Относительно легко спрятать некоторые золотые монеты в ящике для носков или банке для печенья, но эти же самые укрытия непригодны для тех же самых инвестиций в серебро. Покупаете ли вы монеты или слитки, вам понадобится гораздо больше места для хранения серебра, чем золота.

А поскольку это требует больше места, плата за профессиональное хранение выше.

Эта разница относится и к транспортировке серебра: она может быть более сложной и дорогой.

И, наконец, серебро в конечном итоге потускнеет, поэтому серебряные монеты и слитки должны храниться в сухом месте.

Инвесторам на заметку: Золото занимает гораздо меньше места при хранении, чем серебро, оно дешевле в хранении, легче и менее громоздко при транспортировке, не меняет цвет.

Основные физико-механические свойства золота

Кроме удельного веса, важными характеристиками также являются физико-механические свойства золота.

Цвет. По этому показателю, из всех металлов, свой особый, характерный цвет, имеют только золото (желтый) и медь (розовато-красный). Что касается других металлов, то тут сложнее — к примеру, белый цвет характерен платине, серебру, алюминию, олову, магнию и кадмию. Кроме этого, некоторые металлы могут иметь разные оттенки — мышьяк (сероватый), свинец (синевато-белый). Многие металлы в измельченном виде могут иметь не характерные для них цвета, в частности красный или коричневый. К тому же, большинство металлов при длительном контакте с воздухом окисляется и в результате они темнеют.

Удельный вес играет важную роль не только при добыче золота, но и для получения различных сплавов. Для того, чтобы они были однородными и качественными, необходимо подбирать металлы с небольшой разницей по удельному весу. В противном случае, если разница будет весьма существенной, при сплавлении металл, имеющий меньший объемный вес чем у золота, может всплывать.

Только у золота и меди со всех металлов особый, характерный и уникальный цвет.

Золото переходит в жидкое состояние из твердого при 1095 градусах Цельсия.

Удельная теплоемкость. Обозначает то количество тепла, которое необходимо для повышения на 1 градус Цельсия 1 килограмма золота — измеряется в килокалориях и обозначается буквой С.

Теплопроводность. Это свойство металла проводить тепло, характеризуется коэффициентом теплопроводности.

Золото плавится при 1095 градусах цельсия.

Скрытная температура плавления. Металл необходимо нагреть до температуры плавления и поддерживать, пока будет идти разрушение кристаллической структуры — до тех пор, пока золото полностью не перейдет в жидкое состояние. Эта дополнительная энергия и называется скрытой теплотой плавления и измеряется в килокалориях.

Электрическое сопротивление — измеряется в Омах.

Коэффициент линейного расширения (тепловой или термический). Указывает на способность металла увеличивать свои размеры в длину (при нагревании).

Магнитные свойства. Все металлы подразделяются на: паромагнитные, диамагнитные и феромангитные. При внесение в магнитное поле, материалы диамагнитной группы не притягиваются к магниту. Золото как раз относится к диамагнитным металлам.

Показатели удельного веса других металлов

Удельный вес – показатель, являющийся неотъемлемой характеристикой и других металлов.

На удельный вес серебра влияет проба сплава. При добавлении в него других металлов (медь, никель) удельный вес и плотность теряются. Так, плотность меди составляет 8,93 г/см3, никеля – 8,91 г/см3. Все значения рассчитываются по формулам.

Вас может заинтересовать: Можно ли примагнитить золото?

Серебро – такой же благородный металл, как и золото. Его удельный вес составляет 10,5 г/см3. Плавится оно при температуре 960 градусов. Основными физическими характеристиками серебра являются:

• устойчивость к коррозии;
• низкая сопротивляемость;
• повышенная светоотражаемость.

Несмотря на природную мягкость, серебро обладает высокой плотностью и удельным весом.

Титан – цветной металл бело-серебристого оттенка. Он обладает высокой прочностью, хоть и легкий на вес. Так, он в 12 раз прочнее алюминия и в 4 раза – меди и железа. По степени нахождения в земной коре титану отводится четвертое место среди остальных.

Низкий удельный вес титана – 4,505 г/см3 более соответствует щелочным металлам. На его поверхности образуется оксидная пленка, которая препятствует образованию коррозии.

Цинк – также цветной металл бело-синеватого оттенка. Обладает средней твердостью и начальной температурой плавления 419 градусов. Под воздействием температуры 913 градусов этот металл приобретает парообразное состояние. У цинка удельный вес составляет 7,13 г/см3.

Обычная температура делает цинк хрупким, но ее повышение до 100 градусов превращает металл в гибкий и пластичный. При взаимодействии с воздухом, на поверхности цинка образуется пленка из оксида.

Цвет свинца – грязно-серый, но это не влияет на природный блеск металла. Однако сияние довольно быстро прекращается за счет образования на поверхности свинца оксидной пленки. Свинцовый сплав обладает повышенным удельным весом – 11,337 г/см3. По этому показателю он превышает цинк, алюминий, железо и некоторые другие металлы. Несмотря на высокий показатель плотности, свинец – очень мягкий металл.

Его легко размять в руках или поцарапать ногтями. Для свинца достаточно температуры 327,5 градуса, чтобы он начал плавиться.

В таблице приведены значения удельного веса и температура плавления других металлов.

Вас может заинтересовать: Что такое «Царская водка» в химии и как ее можно приготовить самостоятельно?